وافقت شركة نوفو نورديسك الدنماركية على الاستحواذ على شركة أكيرو ثيرابيوتكس مقابل مبلغ أقصى قدره 5.200 مليونفي عملية تهدف إلى تعزيز حضورها في مجال أمراض القلب والأيض والكبد. وتهدف هذه الخطوة إلى دمج الدواء التجريبي إيفروكسيفرمين (EFX)، مرشح لعلاج MASH (المعروف سابقًا باسم NASH).
تتضمن الاتفاقية دفع مبلغ نقدي قدره 54 دولارًا لكل سهم (حوالي 4.700 مليار دولار إجمالاً) وحق القيمة الطارئة (CVR) بقيمة ما يصل إلى 6 دولارات للسهم، مع مراعاة المعالم التنظيمية المرتبطة بالإفروكسيفيرمين.
تفاصيل الاتفاقية والجدول الزمني
يتضمن العرض تقييمًا أساسيًا بقيمة 4.700 مليون ويمثل علاوة تقريبية قدرها 16,2% تجاوزت قيمة الصفقة سعر الإغلاق الأخير لسهم شركة Akero، مما يضع الصفقة بين أهم صفقات Novo في مجال التمثيل الغذائي.
يتضمن المكون المتغير دفع CVR إذا إيفروكسيفرمين يحصل على الموافقة الكاملة في الولايات المتحدة لعلاج التليف وتليف الكبد بواسطة MASH في الإطار الزمني المتفق عليه (حتى يونيو 2031)، وهو ما سيضيف حوالي 500 مليون إلى إجمالي الصرف.
وتخطط الشركة لاستكمال العملية أواخر عام 2025رهناً بالموافقات التنظيمية المعتادة، بما في ذلك مراجعة لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية (FTC) ومختلف الجهات التنظيمية الأوروبية. ستمول نوفو نورديسك الصفقة بشكل رئيسي من خلال الديون.
وبحسب التوقعات المتقدمة للشركة، فإن عملية الشراء لن تغير توجيهات نتائجها 2025، على الرغم من زيادة قدرها حوالي 3% في البحث والتطوير في عام 2026، اعتمادًا على موعد إغلاق الصفقة رسميًا.
وفي السوق، تفاعلت أسهم "أكيرو" مع زيادات بلغت حوالي 16,5% حتى 54,18 دولارًا، بينما ظلت أسهم نوفو نورديسك مستقرة مستقر عمليًا، مع انخفاض طفيف بنحو 1% في الجلسة.
إيفروكسيفرمين والالتزام بـ MASH
إيفروإكسيفيرمين (EFX) هو ناهض مستقبلات FGF21 في مرحلة متقدمة من التطور، والتي أظهرت في الدراسات السابقة (المرحلة 2ب) علامات تحسن في الالتهاب و تليف الكبد في المرضى الذين يعانون من MASH.
يؤثر مرض MASH، المعروف سابقًا باسم NASH، على نسبة كبيرة من السكان البالغين (حوالي 5% وفقًا لتقديرات مختلفة) ويرتبط بالسمنة ومرض السكري؛ ولا تزال المنطقة تعاني من احتياجات علاجية عالية على الرغم من التقدم الأخير.
من خلال هذه الخطوة، تعزز شركة نوفو نورديسك محفظتها في التمثيل الغذائي وصحة الكبد، مستفيدةً من جاذبية علاجاتها للسمنة والسكري (مثل تلك القائمة على سيماجلوتايد، بما في ذلك ويجوفي وأوزمبيك). كانت الشركة قد توقف في السابق كان مرشح MASH الخاص به، zalfermine، في فئة مماثلة لـ EFX.
يقوم محللو الصناعة بتقييم العملية على أنها إستراتيجي لتحقيق نمو طويل الأجل، مسلطين الضوء على ملاءمة نوفو السريرية وقدرتها العالمية على التنفيذ. كما يؤكدون أن شركة الأدوية ترفع حجم عمليات الاستحواذ الخاصة بها لتسريع خط الأنابيب الخاص بك.
البيئة التنافسية شديدة، مع لاعبين مثل إيلي ليلي، فايزر ومادريجال للأدوية تطوير نهج بديلة، بالإضافة إلى التحركات التي تقوم بها شركات مثل روش وجلاكسو سميث كلاين في الفضاء الكبدي والأيضي.
ومن منظور تنظيمي ومكافحة الاحتكار، يقدر الخبراء أن مخاطر محدودة نظرًا لعدم وجود تداخل كبير في المحفظة بين Novo Nordisk و Akero. المقر الرئيسي لشركة Akero في جنوب سان فرانسيسكو وتتكامل خبرتهم السريرية مع البنية التحتية للتطوير والتسويق في شركة نوفو.
الجمع بين السعر الأساسي التنافسي والإمكانات رأسا على عقب من CVR، وهو أصل متميز مثل إيفروكسيرمين وإغلاق مخطط له في نهاية عام 2025 يحدد عملية تسعى توحيد نوفو نورديسك في العلاجات الأيضية المعقدة، مع تأثير كبير على البحث والتطوير وخريطة طريق تنظيمية وسوقية واضحة.
